基本面剖析

辨认基本面强弱八大标准:
每个标准分为1、2、3分。积分越高，表示基本面越强。
如果积分是在8以下，表示基本面孱弱，不值得投资；如果是在8至16之间，表示中等，是否值得投资，决定于基本面以外的因素；如果积分在16至24之间，表示基本面强劲，可以投资。

标准一：流动比率（Current Ratio）
流动资产（Current Assets）为一年内可以化为现金的资产，流动负债（Current Liabilities）为一年中必须偿还的负债。
流动比率是流动资产÷流动负债所得出的比值，越高越好。
A股在今年3月31日首季结账时的流动比率为306（百万）÷156（百万）=1.96，远远超过一倍，属于超强，此标准应得3分。

标准二：营运资本（Working Capital）
以流动资产减流动负债得之，A股在今年3月31日时的营运资本为306（百万）-156（百万）=150（百万），足以应付营业所需的资金而有余。
该公司完全没有负债，手头还有4000万令吉现金。此标准应得3分。

标准三：负债对股东基金比率 （Debt-To-Equity Ratio）
总负债除以股东基金所得比率，数目越小，表示该公司主要是靠现有资金而不是靠借贷做生意，故数字越小越好。
A股的负债对股东基金比率为：150（百万）÷154（百万）=1。财务稳如泰山，应得3分。

标准四：每股净利（EPS）
每年净利除以股数得之，越高越好。
A股去年每股净利为20.70仙，属于中等，应得2分。（我认为每股净利要超过30仙才属上等）。

标准五：本益比（PER）
股价除以每股净利，为赚回投资额所需的年数。
以A股1令吉40仙的股价计算，目前的本益比为RM1.40÷0.257=5.5（倍），国际的本益比标准通常为10倍，A股5.5倍的本益比偏低，应得3分。

标准六：股东基金回报率（Return On Equity，即ROE）
每年净利除以股东基金的得数。此比率是用来测试管理效率，越高越好。
A股去年净赚2900万令吉，股东基金为1亿4700万令吉，故股东基金回报率为29（百万）÷147（百万）=19.7%，比银行定期存款3%高数倍，应得3分。

标准七：周息率（D/Y）
每股股息除以股价的得数。周息率通常以净股息为计算标准。
A股去年派净股息8仙，以1令吉40仙的股价计算，周息率为8仙÷140仙=5.7%，比银行定存利息3%几乎高一倍，应得3分。

标准八：每股净有形资产价值（NTA）
股东基金除以股数得之。
A股的每股净有形资产价值为RM147（百万）÷120（百万股）=RM1.23，略低于股票市价，应得2分。

总结这八个标准，A股取得24分中的22分，可说是基本面很强的公司。
企业的基本面有如建筑物的地基，基本面强表示地基坚稳，经得起狂风暴雨的袭击。在买进之前，如果能照以上方法做功课，找出股票基本面的强弱，可以减低风险。减低风险，等于提高胜算。

冷眼